תוֹכֶן

• בשלבים
• חלק 1 ביצוע חישוב וניתוח בסיסי
• חלק 2 לשכלל ניתוח

במאמר זה: ביצוע חישובים וניתוח בסיסי הגדר ניתוח 22 הפניות

ניתן להעריך את החוב של חברתך באמצעות יחס המאפשר ניתוח של מבנה ההון שלה. במילים אחרות, יחס זה מקל על הבנת המדיניות הפיננסית שמיישמת חברה על מנת להבטיח את תפקודה. בפועל, ערך הנכסים הממומנים על ידי הלוואות ואלו הממומנים על ידי ההון של החברה קשור. שיעור זה המודד את החוב נקרא גם יחס הסיכון או יחס המינוף. זה מאפשר לנו להבין את הסיבות שבגללן חברה מיישמת תעריף מסוים ולכמת את חלק החוב המשמש למימון פעולת החברה המדוברת. שיעור זה מקל גם על קביעת הסכנות העומדות בפני חברה, אם היא נתקלת בקשיים בכיבוד חובותיה או אם שכר הדירה בהון גדל.

בשלבים

חלק 1 ביצוע חישוב וניתוח בסיסי

1. 
   

   
   קבע את חוב החברה וכספיה. אתה יכול למצוא את המידע הדרוש לביצוע חישוב זה על ידי התבוננות במאזן החברה. תצטרך גם לתקן את קווי המאזן שיש לקחת בחשבון בעת ​​חישוב החוב.
   • ההון כולל סכומים שהשקיעו בעלי המניות. במאזן תוכלו למצוא את סכום ההון של החברה.
   • אל תשכח לכלול את הסכום הנוכחי של חוב לטווח הארוך, ריביות וחובות לטווח ארוך, כמו שטרות לתשלום ואגרות חוב. מידע זה תמצא בהתחייבויות המאזניות.
   • אנליסטים לעתים קרובות משמיטים התחייבויות שוטפות, כגון חשבונות לתשלום והתחייבויות שנצברו. אלמנטים אלה מספקים מעט מידע על פעולתה של חברה מכיוון שהם אינם משקפים את התחייבויותיה לטווח הארוך, אלא רק את פעילותה היומית.

2. 
   

   
   מצא את ההוצאות שלא מופיעות במאזן. לפעמים חברות לא מפרסמות הוצאות מסוימות. נוהג זה נועד לשפר את יחס החוב שלהם.
   • בחישוב החוב עליכם לכלול בעסקאות שלכם התחייבויות מסוימות שלא נכללו במאזן. חכירה ותוכניות פנסיה שלא מומנו הן שתי התחייבויות שבדרך כלל נכללות במאזן. בדרך כלל גובה ההוצאות הללו מצדיק את התחשבות בהן בעת ​​חישוב החוב.
   • חפש חובות פוטנציאליים ממיזמים משותפים או שותפויות במחקר ופיתוח. עיין בביאורים לדוחות הכספיים וחפש התחייבויות חוץ מאזניות. כלול תביעות העולות על 10% מסך החוב נושא הריבית.

3. 
   

   
   
   
   חשב את יחס החוב. כדי למצוא שיעור זה, חלקו את סכום החוב הכולל בסכום ההון. התחל עם הפריטים שזיהית בשלב הראשון והחלף את המשתנים בערכם בנוסחה הבאה: יחס חוב = סך החוב / סך ההון. התוצאה שהתקבלה תואמת את שיעור החובות של החברה הנחשבת.
   • נניח שלחברה יש חוב נושא ריבית לטווח ארוך, המסתכם בכ -300,000 אירו. ההון של חברה זו הוא 1,000,000 אירו. יחס החוב של החברה הוא 0.3. למעשה, זו תוצאה של: 300 000/1 000 000. במילים אחרות, הסכום הכולל של חוב החברה מהווה 30% מסך ההון העצמי שלה.

4. 
   

   
   הערך את מבנה ההון של החברה. לאחר חישוב יחס החוב תוכלו לבחון את מבנה ההון של החברה. הנה כמה דברים שתוכלו לחשוב עליהם.
   • מספר אנליסטים רואים ששיעור החוב מקובל אם הוא אינו עולה על הערך של 0.3. עם זאת, בשנים האחרונות, אנליסטים אחרים סבורים כי שיעור נמוך מדי הוא גרוע כמו שיעור גבוה מאוד. למעשה, שיעור נמוך מדי מציין את הניידות של צוות ניהול שמסרב לקחת סיכונים.
   • יחס של 1.0 מראה כי החברה מממנת את הפרויקטים שלה על ידי שמירה על איזון טוב בין פנייה לחובות לבין השימוש בכספים שלה.
   • יחס העולה על 2.0 פירושו כי החברה לווה בכבדות למימון פעולות. המשמעות היא גם כי הסכום הכולל של חייבים הוא כפול מהסכומים שהשקיעו בעלי המניות.
   • שיעור נמוך פירושו שחובות החברה נמוכים יותר. במצב זה החברה מסתכנת בפחות סיכונים. חברה בעלת מנוף נמוך מציעה פחות מעליית הריבית או תנאי אשראי לא טובים.
   • יש חברות שמעדיפות ללכת לממן את פעילותן, למרות הסיכון המוגבר. שיטה זו מאפשרת לחברה להחזיק הון מבלי לגעת בכספים שלה. זה יכול גם לעורר רווחים גבוהים מאוד. אם חברה ממונפת מאוד הופכת לרווחית, מעט בעלי בתים יכולים להתעשר במהירות.

חלק 2 לשכלל ניתוח

1. 
   

   
   
   
   בחן את צרכי המימון של קו העסקים של העסק. כאמור לעיל, יחס חוב גבוה מדאיג אם הוא גדול מ- 2.00. שיעור כזה יכול להסתיר אפקט מינוף מסוכן. עם זאת, עבור פעילויות מסוימות, יחס חוב גבוה הוא תקין.
   • חשוב על חברות הבנייה המממנות את מרבית הפרויקטים שלהן באמצעות הלוואות בנייה. למרות שהדבר מוביל ליחס חוב גבוה, החברה לא צפויה להיות חדלת פירעון. למעשה, הנהנה מהפרויקט הנושא את החוב הנובע מכך.
   • לחברות פיננסיות יכול להיות גם חוב גבוה בהשוואה לקרנות שלהן מכיוון שהן לוות כסף. עם זאת, שיעורי הריבית של הסכומים שהושאלו נמוכים בהשוואה לשיעורי ההלוואות שהעניקו חברות אלה. דוגמא נוספת יכולה להיות תעשיות עתירות הון, כמו תעשיות ייצור. בענפים אלו חברות לעיתים קרובות לוות כסף לקניית חומרי גלם.
   • לחברה יכול להיות יחס חוב נמוך, במיוחד אם היא פועלת בסניף של פעילות בהון נמוך. דוגמאות לכך כוללות ספקי תוכנה וחברות שירות.
   • כדי להעריך אם יחס חוב של חברה מקובל, תוכלו להשוות אותו לחברות באותו סקטור או לשיעורים הקודמים של החברה.

2. 
   

   
   בחן את ההשפעה של מניות האוצר על יחס החוב. פדיון מניות האוצר מקטין את סכום ההון. מצב זה יכול להוביל לעלייה משמעותית בשיעור החובות.
   • כאשר מניות אלו נקנות בחזרה, ההון העצמי של החברה יורד. אז יחס החוב יעלה. עם זאת, ההשפעה על בעלי המניות יכולה להיות מועילה מכיוון שהם מקבלים נתח גדול יותר מההכנסה והדיבידנד נטו, ללא עלייה בנטל החוב.
   • המינוף גדל כתוצאה מפדיון מניות האוצר. במקביל, המינוף התפעולי (יחס העלויות הקבועות והמשתנות) נותר ללא שינוי. במילים אחרות, עלות הייצור, שולי הרווח והמחירים אינם מושפעים.

3. 
   

   
   חשוב על חישוב שיעור כיסוי החוב. כאשר לחברה יש יחס חוב גבוה, אנליסטים פיננסיים רבים מסתכלים על שיעור הכיסוי של החוב, כדי להעריך עוד יותר את יכולתה של החברה לכבד את חובותיה.
   • יחס כיסוי החובות מחושב על ידי חלוקת הרווח התפעולי של החברה בתשלומי שירות החוב שלה. ציון גבוה מצביע על כך שלסביר להניח שיהיו לחברה מספיק משאבים לשירות חובותיה.
   • שיעור של 1.5 ומעלה הוא מינימום ברוב התעשיות. משקיע צריך לדאוג, אם יחס החוב של החברה הוא גבוה ובמקביל, שיעור הכיסוי של החוב שלה מופחת.
   • הכנסות תפעוליות גבוהות יכולות לאפשר לחברה לעמוד בהתחייבויותיה, גם אם היא נמצאת בחובות.